猪华体会- 华体会体育官网- 体育APP下载周期见底了吗？

2026-05-06 15:01:10

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　　重要会议强调“稳定生猪等农产品价格”，4月下旬猪价出现触底反弹迹象。猪周期见底了吗？我此前预测大宗元年五个阶段：贵金属-基本金属-能源-农产品-。

　　1、猪周期本质是供需关系。猪肉价格周期性波动构成猪周期：猪价涨，养殖户扩产，能繁母猪出栏增加，供给过剩、猪价下跌，养殖户再淘汰母猪收缩产能，周而复始。

　　猪的生产周期决定一轮完整周期三到四年，产能与猪价有十个月传导时滞，补栏母猪十八个月后才影响猪肉供给。历史上有四轮典型猪周期： 2006年中-2010年5月、2010年6月-2014年4月、2014年5月至2018年5月、2018年中-2022年4月。

　　2、新型猪周期呈现波动降低、周期变长的特征。2018年非洲猪瘟后，规模化养殖取代散养，五百头以上规模场出栏占比从2011年36%左右升至2025的70%以上，龙头企业更理性，价格波动收窄、周期更平滑，头部猪企高负债后注重降本增效，2024年能繁母猪正常保有量从4100万头下调至3900万头；需求端猪肉消费持续下滑，禽肉牛羊肉替代效应凸显，供给端政策调控更精准。

　　3、近期猪价出现触底反弹迹象。4月猪肉均价较去年同期回落28.4%，猪价从4月17日14.4元/千克低点阶段性反弹至4月30日15.19元/千克，主要受行业抗价惜售、二育入场抄底、中央托市政策提振等多重因素影响。

　　猪周期供给拐点将至。截至一季度，能繁母猪存栏量已降至3904万头，较2025年二季度高点累计去化3.4%；4月24日养殖利润-339元/每头，较4月17日-446元/每头的低点修复了24%；政治局会议释放稳定猪价信号，政策托底力度加强，猪周期逻辑正在从情绪修复过度到基本面支撑。

　　4、展望未来，市场开始交易反转预期。当前现货猪价仍弱，但资本市场已着预期下一阶段产能变化与利润修复。农业农村部4月17日明确将推动猪价合理回升；生猪主力合约4月13日触低点，资金抢跑周期。

　　本轮猪周期规模化养殖占比显著提升，龙头调产能、控成本、稳出栏能力更强，股价对预期的反应早于现货与利润表。近期原油及农资价格上行，进一步压缩行业利润，加速高成本产能出清。政策转向、预期反转、资金先行，猪周期迎来新阶段。

　　猪周期当前处于历史底部，坏消息越多，越需要逆向思维。当前股价上涨是资金对未来产能收缩、猪价回升的预期。

　　我在2025年12月预测“大宗元年第三阶段：能源”，近期预测“能源边打边撤，提前布局六大确定性方向”，正在验证。关键时刻，大势研判，你可以相信二十年老法师。